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中信建投出口增速短期反彈

2020-01-24 15:43:21来源:励志吧0次阅读

中信建投:出口增速短期反弹 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、内需仍较弱,出口暂时性反弹以美元、人民币计价出口增速分别较上月回升13.5、13.7个百分点,以美元、人民币计价进口增速分别较上月回升6.1、6.0个百分点进口增速回落幅度减小导致贸易顺差减小2019年1月进口增速继续疲弱,低位回升,与PMI进口分项在收缩区间的回升一致,显示内需仍较弱出口回升超過預期,或受到春節前效應影響,企業趕在春節前出口,同比基數的走低也是重要原因之一

二、农产品进口增速回升、铁矿石和原油进口增速回落、其他产品以回升为主农产品进口增速16.55%,同比回升24.2个百分点其中食用植物油进口增速回升23.7个百分点,谷物及谷物粉进口增速回升63.1个百分点,大豆进口增速回升29.2个百分点工业品方面,铁矿砂及其精矿进口增速回落22.3个百分点原油进口增速回落43.2个百分点,汽车和汽车底盘进口增速回升23.9个百分点

三、对主要贸易伙伴出口增速回升当月对美国出口增速回升0.8个百分点,导致出口增速回升0.1个百分点,或与中美贸易战紧张局势缓解有关中国对欧盟出口增速回升14.8个百分点,导致出口增速回升2.5个百分点;对香港出口增速回升28.5个百分点,导致出口回升4.4个百分点中国对澳大利亚、中国台湾、加拿大出口增速分别回升23.5、15.8、17.9个百分点,分别拉动出口增速提高0.4、0.3、0.2个百分点

总体看,我们认为出口增速的当月超预期反弹或主要受基数效应、节前效应和外需暂时回升的影响基数效应方面,2018年1月出口环比增速和季调的同比增速均大幅回落,导致2019年1月同比基数走低考虑到2月同比基数走高,先行指标回落等因素,1月出口增速的反弹或是暂时现象

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