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展望后市8月股市会有何种表现投资者应该如

2019-08-14 18:26:25来源:励志吧0次阅读

展望后市8月股市会有何种表现 投资者应该如何布局?

在经历了6月份的调整之后,上证综指在7月小幅上涨了1.02%,影响市场变化的主要因素,仍然是国内的去杠杆进程。从7月的表现来看,正因为这两个问题的边际放缓,才带来了市场的反弹。在展望后市和进行投资配置之前,有必要回顾市场运行的轨迹。

从7月份公布的经济数据来看,生产的景气度逐渐回落,社融的下降加剧了市场的担忧。但从政策层面视角观察,在社融下降和经济压力加大之时,决策层的微调开始逐步落地。国务院常务会议对货币政策的表述,开始出现细微的变化,叠加经济数据情况,市场甚至一度预期是否进行流动性刺激,但政策转向的信号十分明确。此外,国务院常务会议指出积极的财政政策要更加积极,尤其是对基建的投资,由此推升了相关行业的预期,钢铁、建筑材料、建筑装饰成为7月份涨幅最大的行业。

此外,资管新规细则和理财新规的落地,体现了决策层对于处理非标问题的关注,以及对社融的呵护。在前期资管新规总则落实,但细则不明确的情况下,金融机构的资金投放受到了严重的影响,表外社融降幅较大。而随着细则的逐步落地,投资者对社融的担忧放缓

整体来看,宏观政策进一步微调、资管新规细则落地呵护社融的背景下,A股7月份情绪有所回暖。展望后市,8月市场会有何种表现呢?

从政策角度看,政治局工作会议对下半年整体的定调依然是坚定去杠杆,但政策边际有所放松,尤其提及财政政策要更加积极,以及各项政策要形成合力。此外,货币政策要保持流动性合理充裕,意味着对社会融资的支持,有望修复目前的上行较快的信用风险溢价。从上半年的宏观数据分析,目前我国经济下行压力有所增加,尤其是在去杠杆的过程中叠加了贸易因素,在政策的边际放松下,经济压力有望减弱,但仍需观察政策的实施力度。

面对国内经济的压力,投资者应该如何布局呢?整体而言,可以布局确定性较高的基建产业链,以及偏防御的必需消费品板块。

我国上半年的基建投资数据下行速度较快,按照统计局公布的数据,不含电力的基础设施建设投资增速,从2017年全年的19%同比增速,震荡下行至今年前6个月的7.3%。在积极财政政策的预期下,下半年财政投放力度有望加大,且全年预期1.35万亿的地方专项债,上半年发行不足千亿,为下半年留足了资金空间。因此,无论是从政策层面,还是从经济角度,下半年基建投资的确定性较高,相关产业链的投资,将推动相关行业的利润和市场预期。

另一方面,回顾了A股上半年市场的表现,在宏观经济预期不佳的环境下,市场在做整体的防御配置,消费板块整体表现较好。展望下半年A股市场,内外矛盾仍然存在,去杠杆或长时间伴随市场,市场仍会倾向于防御为主,尤其是必需消费品配置空间依然较大。

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