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电气设备拥抱电网改革进27股

2019-08-15 11:45:09来源:励志吧0次阅读

电气设备:拥抱电网改革 进27股 2017-02-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

年报盈利新能源汽车板块表现较强,但较中报数据已有回落。根据我们预计的年报业绩分板块来看:(1)优质公司数量在减少,16年中报预计业绩增幅超过100%的公司有 4家,但16年年报预计业绩增幅超过100%的公司仅有7家。(2)新能源发电行业的市场关注度不高,但赚钱效应不容忽视。新能源发电中的细分行业龙头,比如隆基股份、中来股份、晶盛机电等,业绩增速保持较为强劲的持续高增态势,值得价值投资者关注。另外我们一直提示的新能源发电限电改善,也有望带来该板块未来的估值提升。

特朗普上台带来不确定性增加,看好中国通过“一带一路”反制。特朗普上台带来的世界范围内的政治、经济、贸易冲突等不确定性增加,而中国继续推动“一带一路”战略从而促进经济合作是必然选择。由于电力产业是国民经济发展中的最重要的基础能源产业,因此作为现代工作基础的电力“走出去”也是必然选择。此外,国家电网公司也在以全球能源互联网作载体,以海外电网公司股权投资为工具,加速实施“一带一路”战略,这也将带动中国电力设备公司的“走出去”。

电改政策不断深化,前瞻看好增量配网PPP市场。2016年底, 主席在中央经济工作会议上强调,混合所有制改革是国企改革的重要突破口,要在电力等领域迈出实质性步伐。我们猜想改革将集中在电网领域,目前发电领域已经基本建立竞价机制,售电领域全面市场化也在推进,只有输配电领域还处于垄断状况,因此配电环节逐步引入社会资本开展混合所有制模式是大势所趋,在2017年最值得前瞻看好。

我们预计电力设备新能源行业重点公司2016年年报业绩情况如下:

累计同比增长超过100%的公司预计有7个:猛狮科技(增长4000%,符合预期,锂电池业务和新能源发电EPC业务贡献利润,华力特并表)、拓日新能(增长287%,符合预期,新能源发电EPC业务和发电电费收入贡献利润)、合康新能(增长255%,符合预期,新能源汽车总成配套及充电桩业务贡献利润)、隆基股份(增长180%,超预期,新能源发电行业单晶市场需求提升,公司组件和硅片销量快速增长)、湘电股份(增长120%,超预期,公司营业收入增加,且政府补贴增长)、方正电机(增长120%,低于预期,上海海能、杭州德沃仕财务数据合并,新能源汽车业务增长)、蓝海华腾(增长105%,超预期,新能源汽车电机控制器销售增长)。

投资观点:

(1)强调特朗普新政带来的全球贸易不确定性增加,看好中国推行“一带一路”战略的加速,重点推荐具备核心技术竞争力、拥有“中国工程师红利”、布局海外亚非拉市场的细分行业龙头:许继电气、特变电工、平高电气、中国西电、思源电气、金风科技、天沃科技、置信电气、正泰电器。

(2)强调电力体制改革深化带来的诸多改变,看好售电侧改革、电力交易体制改革、可再生能源优先交易等改革新方向,重点推荐受益“配电网+PPP模式”的电力设备公司:

许继电气、红相电力、国电南自、智光电气、北京科锐、合纵科技。

( )强调政府推动新能源限电改善、落实可再生能源优先发电调度带来的“运营商红利”,重点推荐限电严重区域的新能源发电运营公司:太阳能、甘肃电投、节能风电、银星能源、东旭蓝天。

(4)强调储能系统成本快速下降带来的行业爆发机会,重点推荐优先布局产业链者:南都电源、欣旺达、猛狮科技、雄韬股份、科陆电子、阳光电源、杉杉股份。

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